Slovenija je v letu 2026 dobila eno največjih sprememb na področju osebnega investiranja v zadnjih letih – individualni naložbeni račun oziroma INR račun. Gre za posebno obliko investicijskega računa, namenjenega fizičnim osebam, ki želijo dolgoročno vlagati v delnice, ETF sklade, obveznice in druge finančne instrumente z bistveno bolj ugodno davčno obravnavo.

INR je v praksi odgovor države na dejstvo, da imajo Slovenci ogromno prihrankov na bančnih računih, medtem ko je vlaganje v kapitalske trge v primerjavi z zahodno Evropo še vedno relativno nerazvito. Namen nove zakonodaje je spodbuditi dolgoročno investiranje in ljudem omogočiti enostavnejši ter davčno učinkovitejši dostop do finančnih trgov.

Kaj pomeni INR?

Kratica INR pomeni »individualni naložbeni račun«. Gre za poseben trgovalni oziroma investicijski račun, ki ga lahko odpre fizična oseba – davčni rezident Slovenije.

Na njem lahko vlagate v:

• delnice,
• ETF sklade,
• obveznice,
• zakladne menice,
• vzajemne sklade,
• druge finančne instrumente, ki kotirajo na organiziranih trgih EU, EGP ali OECD.

Ključna razlika med INR računom in klasičnim trgovalnim računom je predvsem v načinu obdavčitve.

Glavna prednost: davčne ugodnosti

Največja prednost INR računa je odložena obdavčitev.

Pri klasičnem trgovanju se davek praviloma obračuna ob vsaki prodaji naložbe z dobičkom, pri dividendah ali drugih donosih. Pri INR računu pa se dobički ne obdavčujejo sproti, ampak šele ob izplačilu sredstev iz računa.

To pomeni več pomembnih prednosti:

• ni potrebe po oddaji letnih davčnih napovedi,
• ni sprotnega obračunavanja kapitalskih dobičkov,
• sredstva lahko ostajajo investirana dlje časa,
• omogočen je učinek obrestno-obrestnega računa brez sprotnega davčnega odtekanja.

Če vlagatelj prvega izplačila ne opravi vsaj 15 let, je izplačilo v celoti oproščeno davka.

To je eden ključnih razlogov, zakaj se INR primerja s podobnimi sistemi v tujini, kot so:

• ISA računi v Veliki Britaniji,
• PEA v Franciji,
• ISK na Švedskem,
• ali investicijski računi v Estoniji in na Finskem.

Kako deluje INR račun?

Princip je relativno preprost.

1. Odprete INR račun pri ponudniku.
2. Na račun nakažete sredstva.
3. Kupujete finančne instrumente.
4. Dobički znotraj računa niso sproti obdavčeni.
5. Davek nastane šele ob izplačilu iz računa.

Če sredstva pustite investirana dovolj dolgo, lahko dosežete popolno davčno oprostitev.

Pomembno pa je razumeti, da INR ni namenjen kratkoročnemu dnevnemu trgovanju ali špekulacijam. Sistem je zasnovan predvsem za dolgoročno investiranje in varčevanje.

Koliko denarja lahko vložite?

Zakon določa omejitve vplačil.

V prvem koledarskem letu odprtja računa je mogoče vložiti do 20.000 EUR. V naslednjih letih pa:

• do 5.000 EUR letno,
• dodatnih 5.000 EUR letno za slovenske finančne instrumente.

Gre za kompromis med spodbujanjem investiranja in omejevanjem možnosti, da bi sistem uporabljali predvsem zelo veliki vlagatelji za davčno optimizacijo.

Kdo lahko odpre INR račun?

INR lahko odpre:

• fizična oseba,
• ki je davčni rezident Slovenije.

Vsak posameznik lahko odpre samo en INR račun v življenju. Če račun zaprete, novega ne morete več odpreti.

Račun lahko odprejo tudi starši ali stari starši za otroka oziroma vnuka kot obliko dolgoročnega varčevanja.

Kje lahko odprete INR račun?

INR račune so v Sloveniji začele ponujati banke in borzno-posredniške hiše.

Med najbolj znanimi ponudniki so:

• NLB,
• OTP banka,
• BKS Bank,
• ILIRIKA,
• nekateri upravljavci premoženja in investicijske družbe.

NLB

NLB omogoča vlaganje v delnice, ETF sklade, obveznice in druge instrumente prek sistema NLB Trading. Posebnost je precej enostavna integracija za obstoječe komitente banke.

OTP banka

OTP poudarja davčno učinkovitost in možnost digitalnega odprtja računa. Prav tako omogoča vlaganje v različne globalne instrumente.

ILIRIKA

ILIRIKA cilja predvsem na vlagatelje, ki želijo bolj klasičen borzni pristop in nekoliko več možnosti pri trgovanju. INR je mogoče odpreti digitalno ali fizično v poslovalnicah.

BKS Bank

BKS poudarja predvsem poenostavljeno administracijo in preglednost davčnega sistema pri vlaganju prek INR računa.

Kakšne so slabosti INR računa?

Čeprav ima INR veliko prednosti, obstajajo tudi določene omejitve.

Omejitve vplačil

Večji vlagatelji bodo hitro dosegli letne limite.

Dolgoročna vezava

Največje davčne ugodnosti dosežete šele po 15 letih.

Samo en račun v življenju

To pomeni, da izbira ponudnika ni nepomembna.

Ni primeren za aktivne traderje

Če dnevno trgujete, uporabljate CFD-je ali zelo pogosto prestavljate kapital med različnimi brokerji, klasičen trgovalni račun pogosto ostaja bolj fleksibilna rešitev.

INR ali klasičen trgovalni račun?

Odvisno od vašega cilja.

INR je bolj smiseln za:

• dolgoročno investiranje,
• pasivno vlaganje v ETF sklade,
• varčevanje za pokojnino,
• varčevanje za otroke,
• vlagatelje, ki želijo manj administracije,
• ljudi, ki jih moti oddajanje davčnih napovedi.

Klasičen trgovalni račun je bolj primeren za:

• aktivno trgovanje,
• dnevni trading,
• forex in CFD trgovanje,
• uporabo tujih brokerjev,
• večjo fleksibilnost pri prenosih sredstev.

Ali bo INR spremenil investiranje v Sloveniji?

Zelo verjetno da.

Slovenija je dolgo veljala za državo, kjer večina prebivalstva denar hrani predvsem na bančnih računih ali v nepremičninah. INR pa prvič uvaja sistem, ki dolgoročno investiranje približa širši populaciji in ga naredi precej bolj davčno privlačnega.

Če bo sistem uspešen, lahko pomembno vpliva tudi na razvoj slovenskega kapitalskega trga, povečanje finančne pismenosti ter večjo vključenost prebivalstva v investiranje.

Se INR račun splača?

Za veliko ljudi verjetno da.

Če nekdo razmišlja dolgoročno, redno vlaga in želi čim manj administracije, je INR trenutno ena najbolj zanimivih novosti na področju osebnih financ v Sloveniji.

Posebej zanimiv postane za:

• mlajše vlagatelje,
• družine,
• ljudi z dolgoročnim horizontom,
• pasivne investitorje v ETF sklade,
• posameznike, ki želijo optimizirati obdavčitev naložb.

Za zelo aktivne traderje pa klasični trgovalni računi še vedno ostajajo bolj fleksibilna izbira.

V vsakem primeru pa je jasno, da bo individualni naložbeni račun v prihodnjih letih postal ena najbolj pomembnih tem na področju investiranja v Sloveniji.